近期，商旅金投投资团队在公众号上发布了《2022年双十一家电行业观察》，对双十一家电行业的一些新动态、新趋势进行了分享。随后，投资团队进一步对小家电行业进行了研究，并撰写了《小家电行业研究报告》。在此，我们整理了部分内容行业动态，通过市场、趋势和投资分析三部分进行分享。
Statista数据显示，除2020年受全球流动性宽松因素影响增速较高以外，近10年全球小家电市场规模增速稳定在2.5%-3.2%之间。
国内小家电定义火博体育、分类口径有一定差异，我们结合多家机构数据进行印证后认为当前国内小家电市场规模在1400-1600亿元之间。
2021年以来，上游涨价和流量红利消失让小家电市场火博体育发展进入了瓶颈期，牺牲产品、品牌效益和价格体系的内卷竞争已不可持续，新的增量空间需要新动能。我们认为，新动能主要来自于：①原有品类的渗透率提升；传统品类的二次升级；0-1的全新品类。
当前国内的智能家居行业发展比较不平衡，以电视、洗衣机、冰箱等为代表的的大家电智能化程度已经很高，但小家电的智能化渗透率还停留在低位。尤其是小家电和家装设备，如灯具、摄像头、门锁、窗帘等，智能化难度不高，对用户体验提升巨大，存在极大的智能化改造潜力。
场景化可以为小家电企业增加用户黏性，形成连带购买和整体方案购买，提升客单价。在特定的家居场景中，厂商能够发现更多的痛点和设计空间，打造更多创新多元、精致时尚、小巧好用、轻松可及的的产品。
对消费者而言，多功能、集成化的家电产品意味着边际使用效率的提升，代表更高的性价比，同时还能轻松化解收纳空间的难题；对生产厂家而言，多功能集成化产品迭代单一功能的产品，不仅带来更强的竞争力，还能获得高的溢价。
我们认为，我国人口数量和结构已经构成了家电行业的大顶，就当前行业形势来看，家电出海、品类创新和核心供应链是三条比较明确的投资主线。
第一条主线是家电出海。当前国内市场已经火博体育接近成熟，尤其是大家电市场竞争格局趋于稳定，龙头企业凭借完善的供应链、先进的生产技术及快速迭代产品的能力，完全具备打开国外市场的能力。海外市场尤其是东南亚、中东、拉美等新兴家电市场增长潜力极大。如印尼百户家电保有量仅相当于我国21世纪初的水平，而印尼的互联网渗透率已达80%，网购规模年增长率可达50%以上，良好的网购氛围为国内小家电出海创造了优良条件。
第二条主线是创新型的小家电品牌火博体育。扫地机器人过去10年的成功，为众多小家电厂商展现了一条通过技术和设计创新跳出价格肉搏的路径。在过去的20年，扫地机行业技术不断创新迭代，从随机式到规划式再到全能基站式，每一次的创新迭代都会带来销量增速的小高峰。2019年至今，随着老款的单机款快速退出市场，基站款占领市场，整个火博体育扫地机器人的均价快速提升，消费者好评度也在提高。
第三条投资主线即掌握核心技术的供应链厂商。在大家电领域，有很多已经上市的龙头企业，如生产空调膨胀阀的三花智控、生产蒸发器的德业股份、生产减速器的聚隆科技等等。而在小家电领域，还有不少上游供应链企业投资机会尚未被挖掘。
近两年，商旅金投投资团队跟进分析了大量小家电赛道的投资标的，并投资了相关产业链优秀企业。未来，我司将继续沿着这三条投资主线进行深入研究，服务赋能被投企业的同时，挖掘更多优秀标的。
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