前三季度亏损扩大却成功摘“ B ”！再鼎医药能否更受资金青睐？火博体育

　　再鼎医药 -B（发布的最新业绩报告显示，该公司在第三季度再亏 1.61 亿美元，前三季度的亏损额进一步扩大至 3.81 亿美元。

　　然而，近日该公司还迎来了一个利好消息。再鼎医药 -B 公告称，根据联交所相关规则，自 2022 年 11 月 11 日（周五）起，公司的中英文股份简称将不再加上标记 B。

　　实际上，许多港股简称的后面都带有 S、W 等，再鼎医药的标记 B 也是其中的一种。

　　据悉，2018 年 4 月，香港联交所修改《上市规则》新增第 18A 章《生物科技公司》，允许未有收入、未有利润的生物科技公司提交上市申请。

　　例如，新规中明确指出，生物科技公司必须至少有一项核心产品已通过概念阶段。对于医药产品的 概念阶段 ，联交所也给予了细分：

　　1）小分子药：倘核心产品属于新药剂产品（小分子药物），则申请人必须证明该产品已经通过第一阶段临床试验火博体育，且有关主管当局并不反对其开展第二阶段（或其后阶段）的临床试验；倘核心产品是海外已获批品种的引进，则申请人必须证明该产品已经至少通过一次人体临床试验火博体育，且有关主管当局并不反对其开展第二阶段（或其后阶段）的临床试验；

　　2）生物制剂：倘核心产品属于新生物制剂产品，则申请人必须证明该产品已经通过第一阶段临床试验，且有关主管当局并不反对其开展第二阶段（或其后阶段）的临床试验；倘核心产品属于生物仿制药，则申请人必须证明该产品已经至少通过一次人体临床试验，且有关主管当局并不反对其开展第二阶段（或其后阶段）的临床试验以证明生物等效性。

　　总之，如下表所示，第 18A 章上市规则正式生效后，达到 至少有一项核心产品已通过概念阶段 、 预期市值不低于 15 亿港元 等要求后，相关生物科技公司即具备上市资格。

　　src=这样一来，生物科技公司上市的门槛大幅降低，可以先上市融资，后盈利。

　　不过，这些生物科技公司相较盈利能力已经确定的公司来说无疑风险更大，因此该类生物科技上市公司股票简称后就添加标记 B，以向投资者提示风险。

　　其中，制药企业占据了多数，另有一些医药器械企业。这些企业的业务范围涵盖肿瘤、自身免疫性疾病、眼科、疫苗、细胞治疗、血管介入、神经外科、分子诊断及诊疗设备等各个领域。

　　由于许多包含 18A 公司在内的港股还未披露 2022 年前三季度的业绩情况，火博体育因此这里重点看一下 2022 年的中报。

　　Wind 数据显示，这些 18A 公司中，只有34家披露了 2022年上半年的营收数据，但全都披露了中期的归母净利润。

　　从归母净利润的数据来看，上半年，仅有先瑞达医疗-B、康诺亚 -B实现了盈利，且规模并不大，火博体育分别为 0.31亿元（如非特指均代表人民币）、0.05亿元。

　　余者皆出现亏损，其中亏损额超过10亿元的有润迈德 -B和三叶草生物 -B，此外康方生物 -B、云顶新耀 -B、开拓药业 -B 的期内亏损超过 5 亿元。

　　而再鼎医药 -B在上半年亏损了 2.2亿美元，算上第三季度亏损的 1.61 亿美元，该公司在2022年前三季度已经亏了 3.81亿美元。

　　src=值得一提的是，从 2022 年年初至 11 月 9 日的股价（以下均指前复权）表现来看，仅有5家公司期内录得上涨，包括百心安 -B、康诺亚 -B、开拓药业 -B、健世科技 -B、乐普生物 -B，期间涨跌幅分别为 104.44%、40.43%、10.41%、9.73%、1.4%。

　　余者皆下跌，累跌超过50%的达到 26家，其中和铂医药 -B暴跌 84.52%，腾盛博药 -B、堃博医疗 -B、三叶草生物 -B 等公司的跌幅也都超过 70%。

　　值得注意的是，火博体育除了有上市企业陆续加入 18A 公司大军外，还有一些公司逐渐退出了 18A 公司的行列，去掉了标记 B。

　　最新一家即是开头所述 11 月 11 日就要去掉标记 B 的再鼎医药 -B。

　　再鼎医药 -B 发布公告称，公司现已符合上市规则第8.05（3）条下的市值 /收益测试。具体而言，公司具备不少于三个财政年度的营业记录，至少前三个财政年度的管理层维持不变，并至少经审计的最近一个财政年度的拥有权和控制权维持不变。

　　另外，公司于2022年 11月 4日的市值超过 221.9亿港元，高于上市规则第 8.05（3）条规定的 40 亿港元火博体育。公司于截至 2021 年 12 月 31 日止年度（即经审计的最近一个财政年度）的总营收为1.44亿美元（约 11.26亿港元），高于上市规则规定的 5亿元。

　　因此，公司符合条件根据上市规则第 8.05（3）条上市，故联交所批准相关规则不适用于本公司的申请。

　　实际上，在 2021 年，再鼎医药 -B 的营收同比增长 194.77% 至 1.44 亿美元，但其归母净利润的亏损额进一步增加到了7.04亿美元。

　　据了解，根据联交所相关规定，若已上市的生物科技公司提出申请并证明其符合《上市规则》第 8.05 条的要求 即可，即公司需要符合盈利测试或市值 / 收益 / 现金流量测试，或者市值 / 收益测试条款。

　　此前，百济神州、信达生物、君实生物、复宏汉霖、康希诺生物已经成功摘除了标记B。

　　通常来说医药资讯，摘B其实意味着上述这几家企业在 18A公司中是佼佼者，已经有产品上市，投资风险已经降低，而这或许可以吸引更多资金积极增仓该公司的股票，例如上述的再鼎医药。

　　18A 新规实施以来，港股市场的确吸引了许多高技术含量的生物科技公司，且这些企业通过赴港上市的方式融到了急需的资金，算是 双赢 。

　　类似的做法也已经被引入到了 A 股市场中，现在科创板股票后面添加标记 U 即代表着该企业尚未盈利，一旦盈利后即可去掉该标记。